【会议简讯】国际货币金融体系和美元地位——“世经政讲坛”第五期

　　2025年12月5日，中国社会科学院世界经济与政治研究所、国家全球战略智库主办第五期“世经政讲坛”，波士顿大学全球发展政策中心高级研究员Robert N. McCauley教授以“国际货币金融体系和美元地位”为题发表演讲。本期讲坛由世经政所党委书记、所长廖凡研究员主持，世经政所国际金融研究中心主任高海红研究员、国际金融研究室主任杨盼盼研究员作为对话人进行评论。本期论坛由世经政所青年理论学习小组和国际金融研究中心承办。

　　Robert N. McCauley教授重点围绕会议主题重点报告四方面内容：美元在国际货币体系中长期处于主导地位的原因；美联储如何通过互换安排充当离岸美元体系的最后贷款人；当前国际货币金融体系面临的结构性风险；全球能否构建“美元联盟”或替代性机制以规避金德尔伯格陷阱。McCauley教授首先回顾了Krugman提出的国际货币体系“对称双极”结构，并指出现实中存在“非对称双极”格局，其以历史案例说明金融危机期间尽管欧元承担过短暂替代角色，但市场因网络外部性最终回到美元主导的均衡。随后，McCauley教授介绍了离岸美元体系的形成逻辑，离岸美元信用对全球经济周期具有放大效应。最后，他从政策机制角度，重点分析了2008与2020年危机期间美联储的潜在最后贷款人职能，即通过央行互换安排向海外银行体系注入美元以稳定全球金融体系。与此同时，复杂的政策路径显示美元体系并非完全市场化，其背后具有政治、安全与制度层面意图。

　　在互动环节中，Robert N. McCauley教授围绕国际金融风险防范、跨境支付基础设施、香港离岸市场发展以及新兴经济体与国际金融体系关系等议题，同与会学者进行了交流。

　　廖凡研究员做总结发言，再一次对Robert N. McCauley教授此次分享表示感谢。本次会议有助于认识美元体系运作逻辑，期待后续深化相关话题的学术交流，推进有关全球危机应对机制与政策路径的学术研究。

　　（供稿：国际金融研究室科研助理 宫禧瑞）