本文发表于《世界知识》 2026年第2期
多重因素交织下的日本“历史性加息”
吴国鼎
摘要：2025年12月19日，日本央行宣布加息25个基点，将政策利率从0.5%提升至0.75%，达到1995年以来最高水平。这是自2024年3月日本央行宣布结束负利率政策以来，日本央行第四次加息。此次加息是日本央行在通货膨胀高企、日元疲软等多重背景下采取的措施，但加息并没有产生预期效果，反而造成“债汇双杀”的局面。这折射出日本宏观经济政策面临的困境，也反映了日本的财政政策、货币政策以及经济发展状况三者之间的失调和失衡。