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时评
美联储的利率抉择
2017-03-20 09:49:00

《中国外汇》2016年21期

美联储的利率抉择

孙杰

        金融危机以后,美国超常规货币政策的每一次变化都会在全球金融市场搅起波澜。2013年,对美国缩减量宽的预期曾导致新兴市场的动荡;而最近对美联储在2016年底即将二次加息的预期,又给包括发达国家在内的全球金融市场带来了波动:资金回流美国造成美元指数重拾升势,欧洲和日本的国债收益率则出现回升,而新兴市场股市和汇市却受挫。美联储在危机后的首次加息已经过去了一年有余,按说政策沟通已足够充分,加息节奏也控制得相当谨慎,市场对政策调整的预期也基本上得到了消化,那又为什么还造成了这么广泛的影响呢?这是不是一种过度反应,或者有其更深刻的原因需要我们加以分析呢?

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经济基本面的疲态与政策沟通的尴尬

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政策空间被压缩的窘境与两难

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新常态下的货币政策抉择

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