*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM)，2025年3月15日
CEEM《全球智库半月谈》(总第302期）
目 录
经济理论
住房市场与生育率
导读：全球生育率正在下降，带来了重大的经济后果。育儿假和财政激励等传统政策的影响有限。本文提供了来自巴西住房信贷抽签的新证据，表明较早获得住房所有权显著提高了生育率。对于面临人口老龄化的国家。通过确保年轻家庭能够获得稳定、宽敞的住房，政府可以帮助缓解生育率的持续下降。
三次世界大战：财政-货币影响
导读：在整合政府预算约束的框架下，我们比较了美国对第一次和第二次世界大战以及新冠肺炎疫情期间的货币-财政反应。本文检视了在20世纪的两次世界大战期间以及当前抗击新冠疫情的战争中，对美国货币和财政政策产生共同影响的力量，并比较了政府和市场对这些力量的反应。美国政府不得不通过征税、借贷或印钞来为战时支出的大幅增长提供资金。我们记录并分析了政府在这三次“世界大战”中所作选择的后果。
全球热点
美国抗击新冠疫情的财政后果
导读：利率上升和通货膨胀在后新冠疫情时期迫使联邦债权人承担损失，并促使美联储将利率风险从私人银行转移到自身。我们描述了与税收和支出预测相关的美国国债市场价值的预算可行路径。我们将后新冠疫情时期美国联邦税收、支出、利息支付和债务的预期路径与二十世纪美国两次战争期间政府支出激增后观察到的路径进行了比较。在过去的美国战争中，政府支出占GDP的比例激增具有永久性的成分，并伴随着税收/GDP比率的永久性上升。尽管为应对新冠疫情的支出占GDP的比例激增已经持续了一段时间，但到目前为止，税收相对于GDP并没有增加。这两个比率的演变将决定未来的债务/GDP比率。
美国的新兴贸易政策：有什么限制吗？
导读：2023年3月，特朗普为争取连任，承诺成为那些感觉被“冤枉和背叛”者的复仇者，一方面对抗“深层政府”，另一方面通过关税措施挑战美国的国际贸易安排，尤其是对墨西哥、加拿大、中国及欧盟施压。这标志着美国逐渐脱离世界贸易体系，并试图重塑全球贸易格局。然而，这种单边主义策略的效果及其对美国经济和国际关系的影响备受争议，特朗普的新贸易政策正面临重大考验。
聚焦中国
中国主要经济数据持续改进
导读：中国经济数据的问题众所周知，但经常被忽视的是，中国国家统计局正在通过采用国际标准，不断提高一些最重要的宏观经济数据的质量。这一过程早在1985年就开始了，当时中国开始根据国民账户体系来测量产出，这是一种衡量经济产出、投资和其他经济变量的国际标准，并放弃了20世纪50年代从苏联借鉴而来的物质产品净值的概念。这是向前迈出的一大步，因为物质产品净值忽略了大部分服务业的贡献。最近，中国国家统计局修订了关于固定资产投资、国际货物贸易、家庭收入和支出以及金融服务增加值的数据。修订后的数据都有所改进，使得中国的数据更接近广泛使用的国际标准。
中国和印度的城市化、结构转型与城乡差距
导读：在过去三十年里，印度和中国经历了快速增长和结构转型。然而，在这种相似性的背后存在一个显著的差异：印度的城乡工资差距缩小了，而中国的城乡工资差距却扩大了。在这两个国家，这些工资动态中的大部分都无法用工人属性来解释。我们建立了一个两部门-两地区模型，在该模型中，结构转型和城市化对生产率冲击做出了内生响应。结构转换效应扩大了城乡工资差距，而城市化效应缩小了城乡工资差距。我们将两国截然不同的工资差距动态归因于中国工人城市搬迁的较高成本。
本期智库介绍