*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM)，2025年1月15日
CEEM《全球智库半月谈》(总第298期）
目 录
经济理论
人工智能对宏观经济生产率的影响
导读：近年来，人工智能发展迅猛，但其对总体生产力的影响仍不明确。本专栏使用原始调查数据，对人工智能在日本宏观经济生产率方面的影响进行了估算。使用人工智能在工作场所的应用及其对工作效率的影响数据，发现AI在宏观层面可使劳动生产率提高0.5% - 0.6%。随着时间推移，人工智能对生产力的推动作用有望增强，但其带来的额外收益可能逐渐减少。此外，高工资和高学历群体对人工智能的更高使用率可能会在短期内加剧整体劳动力市场的不平等。
财政整顿和公共债务
导读：本文研究了财政整顿对公共债务比率的影响。结果发现，平均而言，财政整顿对债务比率影响有限。然而，在经济繁荣时期或能够“吸引”私人投资的场景下实施财政整顿，更可能实现债务比率的持续降低。文章通过SVAR模型分析，识别出成功与不成功的财政整顿案例，并探讨了宏观经济条件对债务比率降低程度的影响，如经济扩张、低金融波动等。此外，本文还讨论了财政整顿在不同国家群体中的表现差异，以及如何通过政策设计来提高财政整顿的成功率。
债务收入和公共债务的可持续性
导读：为什么在债务可持续性的分析中，债务收入一直被忽略，甚至微不足道？政府债务有什么特殊之处，使其支付给债权人的回报率低于市场水平，从而产生折扣？债务收入的规模有多大？它与中央银行通过发行公共负债所获得的更为人熟知的铸币税收入相比如何？在决策者制定财政支出与税收政策时，债务收入是否涉及不同的权衡？本文回顾了当前快速增长的研究文献对这些问题所提供的答案。
世界热点
过度特权与美国公共债务的可持续性
导读：尽管美国公共债务已超过GDP的100%，但由于其作为全球安全资产和储备货币供应者的地位，这些债务仍被视为安全的。本文通过模型量化了这一“过度特权”地位所带来的额外债务承载能力。研究发现，美国的特殊地位使其最大可持续债务增加了大约GDP的22%，这主要归因于债务的流动性以及被广泛用作抵押品的特性。总体而言，美国在全球金融市场中的地位对其债务的可持续性至关重要，而其他国家试图建立竞争性的安全资产的努力可能会对美国的主导地位构成挑战。
韩国经济在政治动荡中面临迫在眉睫的挑战
导读：韩国的基层民主展现了其韧性，在2024年12月3日短暂实施的戒严法中幸存下来。然而，政治动荡仍在持续，上个月总统和代理总统接连被弹劾，导致副总理成为临时领导人，并且总统于1月15日因叛乱罪被逮捕。宪法法院需在六个月内做出关于总统弹劾的最终判决，如果弹劾被确认，则应在两个月内举行新的总统选举。这意味着韩国的政治不确定性可能持续数月，国家将没有明确的领导人来应对多个迫在眉睫的经济挑战，包括提升工业竞争力和应对美中贸易政策。
特朗普实施的关税威胁预计将对美国、加拿大、墨西哥和中国的经济造成损害
导读：特朗普对墨西哥、加拿大和中国发出了不寻常的关税威胁，包括对墨西哥和加拿大所有商品征收25%关税以及对中国征收额外10%的关税。本文使用G-Cubed模型，研究了特朗普的关税威胁如果付诸实施，将对美国、中国、墨西哥和加拿大的经济产生什么样的影响。结果发现，这些关税将损害包括美国在内的所有相关经济体，导致经济增长放缓，并加速通货膨胀。不过，我们也有理由相信特朗普不会将关税威胁付诸实践。
特朗普治下的美国：对国内和欧洲的影响
导读：特朗普新政府对美国和欧盟经济的短期影响可能是广泛的。然而，本文认为，中长期的影响可能会更加普遍。从国内的角度来看，我们可能会见证美国企业制度逐渐向裙带资本主义转变。对欧盟来说，这是一个警钟。短期影响，特别是长期影响，将取决于欧盟协调其内部和外部议程的能力。