*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM)，2024年9月26日
CEEM中国外部经济监测（2024年9月）
外部实体经济
2024年8月，中国外部经济综合PMI 环比基本持平，读数为49.2，仍处于枯荣线下方。其中，美国、欧盟、日本、澳大利亚、加拿大处于枯荣线下方。韩国、中国台湾、英国位于枯荣线上方，分布和上月一致。新兴市场中，除了土耳其以外，东盟、印度、俄罗斯、巴西、南非处于枯荣线上方。
从PMI最新变化来看，美国反弹0.4个点。8月份美国就业数据反弹，新增非农就业环比好转，但仍低于预期。9月份美联储降息50个基点，金融条件进一步宽松。欧盟反弹0.1个点。日本反弹0.7个点。新兴市场在前期持续坚挺后有走弱迹象，俄罗斯、巴西、印度、东盟均下跌，南非反弹。
大宗商品与金融市场
8月CEEM大宗商品价格指数 比下跌5.2%。受中国复苏疲弱影响，石油价格下跌7.2%，铁矿石和钢材价格均下跌6%以上，煤炭反弹，大豆下跌5.8%。BDI指数回落，黄金价格在降息前后继续上行。
8月美国10年期国债收益率下探至3.9%，市场预期未来12个月内多次降息。标普500创新高后波动，但重拾升势。VIX指数小幅回落。日股回落，香港和英国股市跟随降息利好反弹。各国隔夜利率走低为主。跟随工资上涨带来的通胀回升，日本隔夜利率在日央行推动下上升至0.23%。
8月外汇市场，美元指数在降息预期推动下持续回落，后续走势仍取决于各国降息节奏和美国自身经济韧性。由于日元套利交易回流，日元大幅升值。英镑、欧元等均走强。新兴市场货币涨跌互现。人民币汇率反弹，并在9月触及7边缘。离岸和在岸汇差显著缩小。
对国内宏观经济影响
中国外部需求有所走弱。美联储已开启降息周期，通过货币政策加强对经济的托底，各国央行或逐步跟进。该趋势减轻了人民币汇率贬值压力，并拓宽了货币政策宽松空间，给进一步通过货币和财政措施为经济托底带来良好机会。