*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM) 2022年2月22日
CEEM中国外部经济监测（2022年2月）
外部实体经济
2022年1月，中国外部经济综合PMI为55.5，处于枯荣线上方，相较于上月小幅回落0.3个点。除巴西以外，报告观察的所有国家和地区PMI均处于枯荣线上方。虽然奥密克戎变体快速扩散，但由于致死率显著下降且新一代疫苗研发顺利，市场情绪总体仍偏乐观。
从PMI最新变化来看，12月份美国PMI为57.6，环比下降1.2个点。尽管美国新冠感染病例数持续激增，但就业强劲且持续增长，1月非农新增46.7万个，显著超过预期值12.5万人和前值19.9万人。同时，失业率则小幅上升至4%，高于预期值3.9%，但劳工需求旺盛且薪资仍为上涨趋势，这反映了劳动参与率的上升。在此背景下，美国PMI的下降或更多反映了加息前景的冲击。1月美国消费者价格创下1982年以来最大涨幅之后，美联储反应偏鹰派，市场预期年内加息节奏会更激进。
欧盟、日本、韩国PMI上涨，中国台湾、英国、加拿大轻微回落，澳大利亚下跌。新兴市场中，印度、土耳其、巴西下跌，东盟、俄罗斯和南非上涨。
大宗商品与金融市场
1月CEEM大宗商品价格指数环比持续强劲反弹，涨幅达14.5%。石油价格在经济正常化前景的刺激下上涨14.6%，铁矿石上涨16.4%，煤炭上涨29.9%，钢材小幅回落。BDI指数在春节当月回落，但近期反弹，黄金价格受通胀高企和俄乌对峙刺激上涨。
1月美国10年期国债收益率持续上涨至1.79%，通胀走高提振加息预期。标普500指数大幅走弱，VIX指数上涨。香港和英国股市反弹，日本股市回落。LIBOR隔夜利率反弹。
1月汇率市场方面，美元指数小幅回落。英镑走强，欧元持平、日元下跌。新兴市场货币中，印度、南非、巴西货币均反弹，俄罗斯货币回落。人民币兑美元汇率依然走强，其中离岸人民币弱于在岸人民币汇率。
对国内宏观经济影响
奥密克戎致危率下降，市场预期较为乐观，为全球经济正常化带来正面前景。但另一方面，需求回升而供应恢复滞后，叠加供应链阻塞，推动大宗商品价格和部分基础生活用品上涨，带动通胀压力上升。在此背景细，美联储态度转趋鹰派，市场普遍认为加息节奏会加快。在当前时点，需警惕美国货币政策正常化过程中对金融市场、大宗商品和汇率市场产生的外溢风险。