*中国社科院世经政所WES（世界能源研究系列），2021年1月10日
Working Paper No.202101
本文载于《世界经济黄皮书：2021年世界经济形势分析与预测》，社会科学文献出版社，2021年1月版
国际大宗商品市场形势回顾与展望：V形波动
王永中 周伊敏
摘要：2019年7月至2020年8月，全球大宗商品价格先低位盘整，后走出一波“V”形过山车式行情，整体下跌了6.9%。其中，能源价格大幅下跌，金属价格显著上涨，农业原料和食品价格较为稳定。2020年2-4月，新冠疫情大流行以及旅行禁令、居家隔离等防疫措施的实施，加之OPEC+谈判破裂，导致大宗商品尤其原油的需求急剧下跌，商品价格指数下降了30.0%，WTI原油价格一度跌至负值区域。5-8月，在防疫措施放松、需求恢复和供给限制的共同作用下，商品价格指数反弹了30.7%。预期未来疫情难以在短期内得到有效抑制，但防疫措施可能不会升级，大宗商品需求将在低位缓升，而供给受前期投资削减的影响会小幅下降，且美元进一步贬值的概率不大，从而大宗商品价格可能在2021年进入恢复和巩固阶段，不过上涨空间较小。受需求恢复、高库存和减产的影响，原油供需失衡状况有所改善，布伦特原油中枢价格在2021年将有望进一步升至50美元/桶。
关键词：大宗商品市场 需求 供给 价格
……