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论文与报告
CEEM 《中国外部经济月度报告》 2018年11月
2018-11-20 18:24:00

*中国社科院世经政所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室), 2018年11月

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CEEM中国外部经济监测(2018年11月)

外部实体经济

        10月份,中国外部经济综合PMI 为54.08,较上月小幅回落约0.8个点,仍处于扩张区间。其中,PMI指数处于枯荣线上方 的国家有:美国、日本、英国、欧元区、澳大利亚等主要发达经济体和韩国、印度、巴西和俄罗斯等新兴经济体。此前长期处于收缩区域的韩国本月维持在扩张区域。而处于枯荣线下方的主要经济体是南非、土耳其和中国台湾。总体上,新兴市场经济体仍然相对疲弱,但情况趋稳。

        从PMI的最新变化来看,10月份美国PMI下降至57.70,但非农数据仍然强劲,且薪资增幅处于高点。欧元区PMI小幅回落至近两年来的低点,经济走软风险上升。日本PMI小幅增长,韩国基本持平。新兴市场中,印度、俄罗斯和土耳其PMI回升,南非小幅下跌。

        进出口方面,根据WTO最新数据显示,2018年6到8月份实际出口数量同比平均涨幅在6%以上,扭转了前几个月放缓的趋势。中国进口稳中有升,且出口强劲,或存在为避免关税政策不确定而提前出口的现象。

大宗商品与金融市场

        10月份CEEM大宗商品价格 环比上涨3.6%,涨幅较上月扩大。石油价格在地缘政治风险的驱动下上涨4.1%,铁矿石价格上涨7.2% 但钢材价格基本持平。煤炭延续跌势,大豆上涨。BDI指数反弹,黄金价格回升。

        10月份美国10年期国债收益率受加息预期影响上涨至3.15%,标普500指数受科技股财报季影响出现明显下降,VIX波动指数暴涨。香港、日本和英国股市下跌。LIBOR隔夜利率持平于2.17%。

        10月汇率市场方面,美元指数小幅上涨至95.88。英镑、欧元、日元下跌。印度卢比下跌,南非、巴西和俄罗斯货币反弹。人民币兑美元下跌至6.93,但离岸价格高于在岸价格。

对国内宏观经济影响

        10月全球外部经济有所走弱,欧元区的经济增速下降的风险开始显现,同时美国资本市场波动幅度加剧,为全球经济带来不稳定因素。值得关注的是虽然贸易数据良好,但贸易战风险或推动了商家将进出口活动前置,后续的风险仍然不可忽视。