*中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）讨论稿，2017年1月11日
全球宏观经济季度报告
总览：2016年冬季全球宏观经济运行与分析
2016年第4季度中国外部经济环境总览
——2016年冬季全球宏观经济运行与分析
1，2016年4季度中国外部经济活力显著上升。2016年4季度中国外部经济综合PMI达到52.7，较上季度显著上升1.7个百分点。美国、欧元区和日本经济制造业PMI相较于上季度均有明显上涨。印度、俄罗斯、东盟等经济体动能也在改善。
2，美元相对于其他主要发达国家货币大幅升值，相对于新兴市场经济体货币升值有限。美联储加息预期对全球货币市场短期利率影响有限，但是显著抬升全球主要经济体长期国债利率。
3，大宗商品价格继续大幅上涨。2016年4季度CEEM大宗商品价格 较上季度上涨17.0%，同比上涨41.8%，已回升至2014年底水平。石油价格4季度环比增长13.8%，主要受到美国经济改善和初步达成的OPEC冻产协议的影响。
4，中国对外贸易改善。出口增速回稳向好，主要得益于全球经济环境的改善。进口增速也有明显提升。
5，2017年全球经济有望继续保持小幅上升势头，全球贸易也有望反弹。中国对外出口将从中得益。2017年主要面临的风险依然是短期资本流出。化解资本流出压力的最佳方式是推进汇率形成机制改革，以市场化的汇率价格波动平抑资本流动压力。
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